今晚，央行发布了货币政策委员会2023年第二季度例会的通稿，跟一季度相对，有几大变化。

哨兵整理了主要内容，如下表：

对比之后，咱们看一下主要的变化：

(相关资料图)

1、对于经济形势与货币政策的总结来看，二季度央行是加大了逆周期调节的力度。

比如说，一季度没有降息；而二季度（6月）降息10个基点，就是加大调节力度的表现。

然后是外汇市场，主要是二季度人民币竞美元贬值明显。

今天，离岸人民币竞美元又失守了7.28再创新低。

2、对于国际经济形势的判断，形势“更趋复杂严峻”，一个“更”字，说明形势更差了。

这其实是在给市场提醒，要对外部环境留心。

3、对于国内经济方面，着重强调了需求不足的问题，说的通俗一点就是消费不振。

这一点大家都看在眼里，关键看如何刺激消费。

后面的内容还有提及。

4、货币政策方面，继续讲要“加大宏观政策调控力度”，但总基调并没有变，还是“稳健的货币政策”。

这次增加的内容是：改善消费环境，促进经济良性循环。

所以，货币政策新增的发力方向，应当是刺激消费。

5、政策性开发性金融工具方面，一季度还在强调基建，二季度就完全不提基建了，并且讲的是“发挥好已投放的政策性开发性金融工具资金作用”，这说明接下来暂时不会没有发力基建的意思了。

不靠基建，结合上下文来看，重点就是消费了。

6、物价方面，没有上一次会议的自信，要开始关注“物价走势边际变化”了。

二季度以来，CPI持续走低，4月同比增长0.1%，5月同比增长0.2%，这已经快要通缩了。

所以，这个边际变化，大概是担心通缩，不是担心通胀。

7、结构性货币政策方面，这次强调了“普惠小微贷款支持工具和保交楼贷款支持计划”。

小微贷款，针对的小微企业，这是要保就业。

保交楼，就不用解释了，大家都懂。

8、利率方面，这次的表述是：推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。

之前的表述是：推动企业综合融资成本和个人消费信贷成本稳中有降。

很明显，约束条件减少了，不管是企业，还是个人。

这意味着，接下来央行将引导利率全面下行，下半年还有继续降息的空间。

9、汇率方面，强调要“综合施策、稳定预期，坚决防范汇率大起大落风险”。

这明显是针对近期人民币兑美元连续大幅贬值的，央行要出手稳汇率了。

10、金融支持实体经济方面，有两点变化：

首先是要加大对科技型企业的支持，这大概与当前的中美形势有关。哨兵最近多次分析过，美国还是要打压咱们的高端产业，那就只能靠咱们自己了，政策层面加大支持是应该的。

其次是对于民营企业的金融支持，这一次没有提。

这个不能多说什么。

11、房地产方面，一季度关注的是房企的风险，其实主要是房企的债务问题，现在不提了，说明最危险的时候已经过去了。

这次强调的是“因城施策支持刚性和改善性住房需求”，这个说法并不新鲜，去年底的中央经济工作会议上，就是这个说法。所以，也不必过度解读。

总的来看，这次主要的亮点有三点：

一是央行要加大逆周期调节的力度，重点发力的方向是消费。

二是引导利率继续下行的预期，下半年估计还会继续降息。

三是近期受到关注的汇率问题，央行后续要出手了！

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